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“两会”中备受关注的焦点和热点
作者:杭州美琪装饰  来自:本站 时间: 2019-2-10 

 编者按:备受关注的“两会”已于上周正式拉开帷幕,“保民生”、“调结构”、“促新兴”将成为今年“两会”着重关注的焦点。而“两会”期间制定的众多产业政策逐一落实,则有望对相关的诸多行业板块形成利好,并将在资本市场上涌现出更多的投资机会。
  本版特推出《两会议题与市场热点》专题,以系列报道的形式,对“保民生”、“调结构”、“促新兴”等关键词进行深度分析,系统挖掘相关行业或个股的投资价值,以便广大投资者准确把握“两会”期间的投资机会。
  保障房
  拉动水泥建材等产业需求
  保障房建设是当前政府关注的核心问题之一,这不仅是对抗高房价的工具,更是关系到解决民生居住问题以及城镇化的重点工程。目前,我国已经明确了“十二五”期间要新建各类保障性住房3600万套的目标,意味着年均720万套,而2010年全国各类保障房开工590万套,建成370万套,这说明未来5年的年均建设量是2010年的接近一倍。2011年2月24日,国家保障性安居工程协调小组与各省级政府签订今年工程建设目标责任书,将1000万套保障房建设任务分解到各地。
  东方证券建材行业研究员罗果认为,保障住房建设的严格实施预计2011年建材需求会超出预期。从子行业来看,建材中的管桩、型材、水泥及混凝土产业链等子行业的上市公司受益会更为明显。特别是2011年计划新增的420万套保障房建设,将会带动水泥需求约8000万吨,占水泥总需求的4%。水泥生产线限批致使今明两年水泥新增产能较小,可以预见2011—2012年水泥行业供需良好,继续看好水泥行业表现。
市场回顾
一、基础市场
上周截止周五收盘,上证综指收于2942.31点,上涨2.21%,深证成分指数收于12893.84点,周涨幅为2.06%。从规模指数看,上周中证100指数上涨3.06%,中证500指数上涨0.69%,大盘股表现明显强于小盘股。从行业来看,以申万一级行业分类,上周23个行业指数中有17个上涨,其中家用电器、金融服务、综合行业涨幅居前,分别上涨5.07%、4.59%、3.65%;电子元器件、农林牧渔、信息设备位于跌幅的前列,全周跌幅分别为0.68%、0.65%、0.51%。
债券市场,中信标普全债指数全周上涨0.08%。可转债表现较好,13只可转债价格平均上涨幅度为1.33%。
上周欧美主要市场涨跌互现。道琼斯工业平均指数上涨0.33%,标准普尔500指数上涨0.10%。亚太市场一改前期颓势,恒生指数上涨1.72%,东京日经225指数上涨1.59%;韩国综合指数上涨2.10%,印度孟买指数上涨4.44%。
二、基金市场
上周国内股票市场、债券市场以及海外市场均有回暖,各大类基金均实现了平均净值的正增长。开放式指数型基金的平均净值涨幅再度跃居各类基金之首,周涨幅达到2.34%,主动管理的股票型基金和混合型基金在金融地产、钢铁采掘等指数权重股上涨的行情中依然未能体现出优势,周净值涨幅分别为0.79%和0.51%。上周海外市场也出现了分化,欧美市场受到原油价格上涨的影响,继续高位震荡,表现弱于亚太市场,由于目前的QDII基金大部分仍主投香港和亚太市场,因此整体表现较好,周平均净值涨幅为1.85%。
上周行业和个股出现较大的分化,前一周表现强势的机械设备、电子信息等板块的成长股在上一周偃旗息鼓,而金融、地产、采掘等权重股再度走强。偏股型基金中仍有近100只未能实现正收益,并且基金的整体收益率大幅落后于大盘,一方面是因为近期基金的整体仓位略有下降,更主要的是大部分基金目前仍低配金融、采掘等权重股,从而出现在上证指数上涨时基金却结构性踏空的局面。两类基金在上周有较好的表现:一类是前期埋伏金融地产股较多的基金,比如:博时主题行业、新华优选分红、富国天瑞强势;另一类是行业和大小盘配置比较均衡、在大盘股行情中其所选成长股仍能不弱于指数的基金,比如:诺安中小盘精选,这一类基金在上周和前一周业绩表现较为平稳。
指数型基金中表现较好的基金净值涨幅均超过了3%,沪深300、上证180以及上证50作为跟踪标的的基金表现抢眼。
焦点点评
一、人大召开首场发布会,今年CPI目标设为4%
十一届全国人大四次会议昨日上午在人民大会堂举行新闻发布会,大会发言人李肇星说,国家高度重视稳定消费价格总体水平,保障群众的基本生活问题。2011年居民消费价格指数(CPI)的预期调控目标设为4%左右。
点评:由于当前CPI同比涨幅仍在4%以上,若全年目标设为4%,那么下半年通胀必须有较大幅度的回落,在当前石油价格上涨、劳动力成本不断提升的情况下,要实现这一目标,政府有可能在两会后会采取进一步加大调控的措施。
二、温家宝:今后五年经济增长预期目标年均增长7%
2011年3月5日上午9时,第十一届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕,国务院总理温家宝作政府工作报告,审查“十二五”规划纲要草案、年度计划报告和预算报告。温家宝指出,今后五年,我国经济增长预期目标是在明显提高质量和效益的基础上年均增长7%。按2010年价格计算,2015年国内生产总值将超过55万亿元。
点评:上一个五年规划中,GDP增速年均增长为11.2%。而十二五期间7%的目标增长水平低于十一五规划的目标,反映出政府已经开始淡化增长的速度、提高增长的质量,经济增速的下降也是转型期不得不面临的“阵痛”。
三、NYMEX原油期货4日飙升至两年半高点
受利比亚石油设施附近发生暴力冲突的报导提振,NYMEX四月原油期货合约结算价再度上涨,至2008年9月26日以来的最高结算水平每桶104.42美元。
点评:近期油价的上涨受两方面因素的推动,一是中东地缘政治的不稳定,使市场预期未来石油供应将受到影响;二是美国最近公布的就业数据良好,其经济改善的迹象也对油价上涨起到一定的提振。
四、阎庆民:今年信贷增速将降至15%左右
全国政协委员、银监会主席助理阎庆民近日表示,今年银监会将对固定资产贷款、地方融资平台贷款等重点风险领域实施重点监管,大型保障性住房信贷不准打包。他同时透露,在国内生产总值(GDP)增长8%的前提下,今年信贷增速将在15%左右。
点评:这一数字将远低于去年20%的新增信贷增速,在银行贷款规模受到限制的情况下,部分资产将转投债券市场,或将对信用债形成利好。
好买观点
一、市场震荡上行,关注两会热点
上周上证指数在大市值、低估值行业的领跑下震荡上行。证券、银行、地产、采掘等传统周期性板块有强势的表现,而前期表现较好的工程机械、电子信息等与成长性沾边的板块有所回落。值得注意的是,上周5个交易日中有3个交易日上证指数一度上探2940附近的高点但又回落,市场在2930-2950点之间遭遇较大的上行阻力。截止周五收盘,指数正好收到2月22日大幅下跌的高点附近。
对于上周市场的上涨,我们认为部分是受到两会召开市场乐观情绪蔓延的影响;另一方面,最近陆续公布的银行、地产、家电等低估值上市公司2010年年报大都有良好的业绩,市场对传统周期性行业的悲观预期有所修复。我们认为,本周市场仍可能呈现震荡状态,在指数未有效突破12月中旬形成的密集成交区之前,仍需保持一定的谨慎。首先,从前期大盘股上涨后的市场走势来看,行情往往难以持续,并且我们看到上周5成交量并未有明显的放大,而以大盘股领跑行情的持续需要有大量场外新增资金的支撑。其次,虽然有迹象显示,2月份的CPI同比涨幅有望回落,但中东扑朔迷离的局势使得石油价格持续上涨,不排除再度引发对输入性通胀的担忧。最后,下周将有2050亿元的票据到期,在当前央票回笼流动性功能丧失的情况下,央行可能再度上调存款准备金率。我们认为市场出现类似去年10月份行情的可能性较小,仍然会存在反复和波动,热点的快速轮换和大小盘股的轮流表现仍可能是未来较长一段时间的市场格局。本周,两会期间的政策利好或将对相应板块形成催化剂,投资者可密切关注。
二、偏股型基金的选择
关于偏股型基金的选择,我们强调基金的调仓换股仍将持续,从2010年过度炒作、估值透支的品种中逐渐撤离,转向有安全边际的板块和一些有实际业绩支撑的成长股仍将是未来一段时间的主旋律,在调仓过程中大部分偏股型基金的业绩仍有可能落后于上证指数或沪深300指数,但部分前期已完成调仓换股,并且确能寻找到优秀成长股的“先知先觉”型基金仍将有一定的超额收益。因此我们强调基金组合整体的均衡性,在个基的选择上,我们建议投资者“抓两头”,一头是配置大盘股较多的基金,另一头是确能选到能被市场认同的优质成长股的基金。
三、债券型、指数型、封闭式、QDII基金的选择
上周,债券市场表现稳中有升,在公开市场大规模资金到期的情况下,市场资金面重显宽裕,国债和企业债的走势渐强。国债和企业债各期限的到期收益率均有所下降,短端下降幅度较大。截止上周5,银行间市场10年期国债到期收益率为3.94%,比前一周略有下降。中期来看,加息周期仍未结束,债市仍面临着较强的不确定性。短期由于到期资金规模仍将增大,本周债市仍有望延续上涨,但周末可能是再度上调准备金率的敏感时点,对于债基投资者而言,我们仍然建议从中长期配置的角度出发,注重缩短持有债基组合的久期,关注一些短债基金。
上周,指数基金净值绝大部分上涨,以大盘蓝筹盘股为标的的指数基金表现较好。我们认为,在大盘股有业绩支撑、估值较低,并且基金低配大盘股而调仓换股进行时的背景下,建议关注以沪深300、中证100等大盘权重股为跟踪标的的指数型基金。
上周,26只封闭式基金净值平均上涨0.78%,价格平均上涨1.53%,整体折价率为7.92%,比前一周降低0.59个百分点。上周,基金景福、基金景宏分红,分红后市场价格表现较弱。目前,对于封闭式基金的投资观点仍然延续,分红或触发封闭式基金折价率扩大,这对二级市场价格形成负面影响。在目前情形下,可关注创新股票型基金中的高杠杆进取类份额,特别是以大盘蓝筹为标的高杠杆类基金。

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